O Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (15) pelo Banco Central, aponta piora nas projeções do mercado financeiro para inflação e juros nos próximos três anos. Os dados, coletados na semana passada, mostram revisões para cima nas estimativas do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) e da taxa básica de juros Selic em todos os horizontes analisados — 2026, 2027 e 2028.

Para a inflação, a projeção para 2026 saltou de 5,11% para 5,30% em apenas uma semana. Para 2027, a estimativa passou de 4,03% para 4,10%. Mesmo o horizonte mais distante foi revisado: a projeção para 2028 subiu de 3,65% para 3,68%.

No caso dos juros, o mercado projeta que a Selic encerrará 2026 em 13,75%, ante 13,50% na semana anterior. Para 2027, a estimativa avançou de 11,50% para 12,00%. Para 2028, de 10,00% para 10,25%.

As projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) tiveram leve melhora em 2026, de 1,91% para 1,96%, enquanto as estimativas para 2027 e 2028 foram mantidas em 1,70% e 2,00%, respectivamente. O dólar projetado para o fim de 2026 subiu de R$ 5,15 para R$ 5,20. Para 2027, de R$ 5,20 para R$ 5,25. Para 2028, a projeção foi mantida em R$ 5,30.

Vale destacar que os números do Focus foram coletados antes do anúncio, neste final de semana, de um acordo entre os Estados Unidos e o Irã que prevê o fim das operações militares e a reabertura do Estreito de Ormuz ao tráfego de petroleiros. O movimento gerou queda no dólar, no petróleo e alta nas bolsas globais.

A piora no cenário impõe um desafio adicional ao Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, que se reúne na próxima quarta-feira (17) para decidir o novo patamar da Selic. O Focus é divulgado semanalmente e reúne as estimativas de analistas de instituições financeiras para os principais indicadores da economia brasileira.